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日经股指暴跌超2200点，创历史第二大跌幅
据央视新闻消息，当地时间8月2日，日本东京股市日经225种股票平均价格指数下跌2216.63点，跌破36000点整数关口，报收35909.70点，跌幅5.81%，为日本股市历史第二大跌幅。前一交易日，日本股市也遭遇大跌，日经股指一度下跌超过1300点。
分析人士认为，受日本央行宣布加息，以及美国货币政策动向等消息影响，日本股市连续两个交易日出现快速下跌。此外，近日外汇市场日元升值趋势使日本出口企业盈利承压，也令股市面临重压。
美国7月非农数据不及预期
8月2日晚间，备受市场关注的美国非农就业报告重磅出炉。美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月非农就业人口增长11.4万，大幅低于市场预期的17.5万。5月份非农新增就业人数从21.8万修正至21.6万，6月份非农新增就业人数从20.6万修正至17.9万。修正后，5月和6月新增就业人数合计较修正前低2.9万。此外，美国7月失业率录得4.3%，高于市场预期和前值的4.1%，创2021年10月以来新高。
数据还显示，美国7月平均每小时工资年率录得3.6%，低于预期的3.7%，为2021年5月以来最低水平。美国7月平均每小时工资月率0.2%，低于预期和前值的0.3%。
数据公布后，美债收益率及美元指数迅速走低，黄金直线拉升后回落。
受非农数据爆冷影响，美股大幅收跌。道琼斯工业平均指数下跌610.71点，收于39737.26点，跌幅为1.51%；标准普尔500种股票指数下跌100.12点，收于5346.56点，跌幅为1.84%；纳斯达克综合指数下跌417.98点，收于16776.16点，跌幅为2.43%。
国际油价大幅下挫。WTI 9月原油期货收跌3.66%，报73.52美元/桶，本周累计下跌4.72%；布伦特10月原油期货收跌3.41%，报76.81美元/桶，本周累计下跌5.32%。
新湖期货研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉在接受期货日报记者采访时表示，美国7月非农就业数据表明美国劳动力市场进一步降温，市场对美联储9月降息幅度的押注提升至50BP。
中信建投期货分析师王彦青也表示，7月新增非农就业人数和失业率数据显示美国劳动力市场正在弱化，经济下行风险显著。同时，美国7月平均每小时工资同比增速放缓至3.6%，显示美国的通胀风险大幅下降。在7月美联储会议已强调关注通胀与就业双重使命的背景下，数据显示美国通胀风险降低、就业市场趋弱，这意味着未来美联储的降息步伐可能加快，以避免经济大幅下行。
“整体上看，美国7月非农就业超预期降温。其中，服务业及政府部门就业均大幅降温。”中信建投期货国际宏观研究员朱冠华分析认为，本次就业数据的大幅降温，与美国在生产、地产、消费等各领域全面降温形成呼应，这也意味着随着高利率持续时间的延长，美国经济快速下行乃至衰退或许已经到来。
值得注意的是，此前有分析称，如果美国7月的失业率上升到4.2%，就会触发萨姆法则的经济衰退警报。朱冠华告诉记者，从经验上看，以萨姆法则为代表的失业率历史数据统计结果表明，失业率开始快速上行后，这一趋势持续进而导致衰退的发生是大概率事件。
“我们认为，对20世纪50年代以来的历次美国衰退完美预测的萨姆法则再度突破0.5的警戒线，显示当前美国已经触及衰退，因此市场对美国经济衰退的担忧可能加剧。”李明玉说。
在就业大幅降温的情况下，朱冠华认为，后续美国需要在货币和财政上进行双重发力。一方面，美联储可能将迎来纾困式降息，即在将9月降息幅度提升至50BP的基础上，后续会议降息力度继续加大；另一方面，按照当前美国民主党经济政策倾向，其可能选择进一步将2024财年财政支出提升，并使得今年财政支出规模创历史新高。
李明玉认为，对美联储政策而言，降息周期开启时点基本确定，但降息幅度及节奏仍有较大不确定性，后续仍旧需要依据数据确定年内降息幅度及节奏。
从对市场的影响看，王彦青认为，后续贵金属可能迎来进一步的利多支撑。
李明玉表示，短期内，市场对美联储降息的预期和对美国经济衰退的担忧同步抬升，警惕美国经济变局下全球流动性冲击可能出现，金价波动可能加剧。
在朱冠华看来，美国经济衰退与降息预期的提升直接作用于利率市场，各期限美债收益率全面下行，这将导致美国与外围市场利差收缩并使美元走弱。从对商品市场的影响看，在美国经济面临衰退的背景下，黄金将成为资金避险和利率下行的主要受益品种。降息初期衰退的演进，将引发商品需求下降，进而导致商品整体迎来价格下行。
本周贵金属持续回升，后市怎么走？
本周以来，美股、铜、原油等风险资产大跌，贵金属价格则持续回升。分析人士认为，受美联储降息预期升温以及地缘局势风险加剧推动，黄金强势逼近前高，白银震荡走强。
李明玉告诉期货日报记者，本周三日本央行宣布意外加息15BP，日元走强，美元被动走低，支撑贵金属价格。周四凌晨美联储保持美国联邦基金利率不变，符合市场预期。但美联储主席鲍威尔表示，若满足条件，最早可能会在9月会议上降息。受鲍威尔的“鸽派”发言影响，市场预期年内美联储降息次数将由2次上调为3次，美元指数下挫至104以下，黄金和白银价格出现直线拉升。
“我们认为，本周的美联储议息会议声明弱化了通胀风险，强调了美联储就业和通胀的双重使命，鲍威尔在新闻发布会上表示9月降息可能是一个选项。此次美联储的态度较前期有明显转变，并给市场更加明确的降息信号，使得9月开启降息已无障碍，从而给予贵金属支撑。”王彦青说。
此外，地缘局势严峻也使市场避险情绪再度走强。从本周看，近期哈马斯领导人在伊朗遭暗杀，伊朗方面明确表示将作出回应，中东地区不稳定性继续上升。
值得注意的是，本周四晚间公布的美国7月ISM制造业PMI数据超预期走弱，萎缩程度创8个月来最大，其中新订单和产出均呈现下滑趋势，加剧了市场对美国经济衰退的担忧，流动性冲击的担忧再度显现。李明玉告诉记者，数据公布后，市场关注的重点由“降息交易”再度向“衰退交易”转移，使得工业属性更强的白银回落明显，黄金亦从高位回落。周五，市场恐慌情绪有所缓解，黄金反弹至周内高点，白银则受困于“衰退交易”，反弹幅度不及黄金。
“从全周来看，本周美股、铜、原油等风险资产大跌，黄金在历史高位附近波动加大，VIX指数飙升，这是资产高波动的显著特性。”在李明玉看来，在逆全球化背景下，信用货币整体信用度降低，未来黄金仍是信用货币弱化背景下的受益资产之一，具有长期配置价值。此外，在美联储年内开启降息周期比较确定的背景下，近期中东局势不断升温，同样支撑黄金。
研讨会上，信永中和济南分部总经理郝先经先生和蓝科中国总经理张驰先生发表了致辞，信永中和咨询高级经理邱军先生、华熙生物财务中心副总监田涛先生、蓝科中国高级实施总监卢文静女士、浪潮云信息技术股份有限公司首席信息官谈绍兴先生和信永中和咨询合伙人刘德运先生应邀出席并发表了主题演讲。
王彦青认为，在美国经济面临下行风险的背景下，通胀担忧减弱，美联储会议基本确立了即将降息的基调十堰股票配资，叠加近期地缘政治风险加大，后市贵金属或仍有上行空间。
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